BUX1612 korrekció

Gondoltam villámban összedobok egy elemzést egy általam várt BUX1612 korrekciós mozgásról, viszont úgy tűnik, mire megírom a postot, már le is zajlott az esemény egy része. No, sebaj, azért (munka közben) nagyjából leírom, mire alapoztam.

Az OTP grafikonján H4 időtávon kialakult egy dupla csúcs, valamint egy alant hagyott rés is várja a visszatöltését, így a magyar piac fő részvényének árfolyamát kb.7260 környékére várom rövidtávon.

(Korábbi kis írásom az OTP-ről itt.)

Az indexünket általában nem elemzem napos időtáv alatt, azonban most ezen grafikonon is jobban kivehető H4-en, hogy miért várok korrekciós mozgást. Szintén dupla csúcs H4-en és a 100-as mozgóátlag, mely korábban többször támaszként szolgált, szeptember végén-október elején már tesztelve lett. 28.000 pont környékére várom rövid távon.

A MOL hetesen szép emelkedő trendben van, az olaj grafikonján szintén ezt látjuk, ugyanakkor a csökkenő trendvonal alól történő kitörés után, jó eséllyel bekövetkezhet annak visszatesztje, mely a MOL árfolyammozgásában is hozhat némi korrekciót. (Korábbi írásom itt.)

Richterről korábbi írásom itt.

Mtel szépen araszol felfelé, őt most nem is zargatjuk. :)

A főbb nagy indexeknél is korrekciót, esést vizionálok.

Bár az amerikai indexek esetén talán merészség lehet komolyabb árfolyammozgásokról írni az elnökválasztás végkimenetelének ismerete előtt, azonban számomra úgy tűnik, itt is inkább az árfolyamesés irányába mutatnak a jelek.

Az S&P500 napos grafikonján a 100-as mozgóátlag felett egy dupla csúcs gyertyaformáció alakult ki. Ha a neves mozgóátlag támaszként elesik, az árfolyam is megindulhat lefelé.

A NASDAQ grafikonján egy bearish engulfing gyertyaformációt fedezhetünk fel, így véleményem szerint az árfolyam itt is visszatérhet a 100-as mozgóátlaghoz.

A DAX index grafikonján hetes időtávon inkább az emelkedés tűnik esélyesebbnek, viszont rövid távon a Deutsche Bank és a Volkswagen felől érkező negatív hírek, valamint a Lufthansa régóta tartó gyengélkedésének együttes hatására könnyen elképzelhetőnek tartok egy csökkenő árfolyammozgást.

BUX1612 long

Szokásomtól teljesen eltérő módon, kivételesen H1 időtávon készítettem pár képet a magyar piacról.

A BUX index a 100-as mozgóátlaghoz érkezett órás időtávon (fáradt vagyok, így az MA100 pont lemaradt a képről :) ). Ha az árfolyamnak sikerül az említett mozgóátlag, illetve az előtte húzódó trendvonalak fölé emelkednie, akár egészen a 24.100 pontos magasságokig emelkedhet. Az árfolyam ezen irányú elmozdulását támogathatja a grafikonon kirajzolódott fordított fej-váll alakzat.

Az OTP H1 időtávú grafikonján szintén számos trendvonal tornyosul az árfolyam fölé, azonban, ha a kirajzolódott dupla aljból sikerül megindulnia, 6000 forint fölé is eljuthat a bankpapír értékeltsége.

A MOL esetében sajnos egyelőre nem látni, mi segítené át az árfolyamot az ellenállásokon. Az olaj árfolyamának mozgását pedig jelenleg nem hiszem, hogy sokan meg tudnák becsülni merre tart. Szóval ezt tiszteletben tartva csupán egy grafikon, előre mutató következtetések nélkül.

A Magyar Telekom esetében a rövid távú csökkenő trendvonalat kellene leküzdenie az árfolyamnak, s könnyedén menetelhetne a 402 forintos szintig, ahol a 100-as mozgóátlag véleményem szerint meggátolná az árfolyam további északi irányú mozgását.

A Richter esetében, az OTP-hez hasonlóan szintén egy dupla aljat vizionálhatunk a grafikonra. A 100-as mozgóátlag leküzdése esetén 5800 forint környékére is eljuthat az árfolyam.

A DAX index grafikonján a keddi gyertya egy nagy emelkedő elnyelő gyertya lett. Órás időtávon tekintve a chartot, egy ferde nyakvonalú fordított fej-váll alakzatot ismerhetünk fel. Az ebből várható emelkedő árfolyammozgás pozitív hatást gyakorolhat a magyar indexre is.

(Asszem írtam már ennél precízebb elemzést is, úgyhogy most inkább elhúzok aludni! :) )

BUX1512 beszűkülés

A) BUX1512

1) Technikai kép

Az index határidős termékének grafikonján láthatjuk, hogy az elmúlt 1,5 hónapban egy szűk sávban végzett oldalazó mozgást, s eközben megközelítette az emelkedő trendvonalat. Továbbá az is látható, hogy az említett időszakban a forgalom erőteljesen lecsökkent.

Előzőek pedig arra figyelmeztetnek benünnket, hogy nagyobb elmozdulás következhet. Minket kereskedőket foglalkoztató legnagyobb kérdés persze az, hogy vajon melyik irányba. Nos, az RSI csökkenő trendje a trendvonaltörés esélyét növeli.

2) Fundamentumok

Véget ért a gyorsjelentési szezon, melynek során a blue chipek kb. semleges, enyhén pozitív jelentéssel rukkoltak elő. Továbbá ismét túl vagyunk egy nemzetközi hitelminősítő semleges, enyhén pozitív véleményének megismerésén.

Láthattuk, hogy ezek egyike sem tudott nagyot dobni a BUX1512 árfolyamán, így az erőtlenedés jeleit követően, könnyen következhet egy korrekció a nagy menetelés után. Hozzá kell azonban tenni, hogy amíg az EKB önti a pénzt a piacra, addig a trendvonalról történő felpattanás esélye is benne van a pakliban.

B) A nagyobb kép után vessünk egy rövid pillantást az index főbb összetevőire is.

1) OTP

Az OTP grafikonján látható, hogy még él az elmúlt hónapok során kialakult emelkedő trend. Azonban észre kell vegyük, hogy ezen időszak alatt a forgalom folyamatosan csökkent! Továbbá a grafikonon kialakulhat egy fej-váll alakzat is. Ez pedig az RSI csökkenő trendjével karöltve könnyen az emelkedő trendvonal törését idézheti elő.

Az OTP Moody’s általi felminősítése persze tolhat még valamennyit felfelé az árfolyamon, azonban ez nem negligálja, inkább segíti a fej és vállak alakzat kiépülését. Véleményem szerint, a májusban kialakult napos gyertyák számára támaszt jelentő 5.900 forint környéki szint, a közeljövőben már inkább ellenállásként fog funkcionálni.

2) MOL

A MOL grafikonját szemügyre véve szintén elképzelhető egy fej-váll gyertyaformáció létrejötte. Gyorsan hozzáteszem azonban, hogy ez nem fest túl szépen, így elképzelhető, hogy csak túlműködött a fantáziám. :)

Viszont az elmúlt két hónap során igencsak távol kerültünk az emelkedő trendvonaltól, és az RSI is csökkenő trendben mozog – ezeknek pedig lefelé kellene, hogy szorítsák az árfolyamot. Továbbá van még egy áprilisban nyitva hagyott résünk, mely szintén visszatöltést igényelne ahhoz, hogy később tovább menetelhessen az árfolyam az északi irányba.

3) Magyar Telekom

Az Mtel grafikonján az utolsó pár gyertya már az emelkedő trendvonal alatt zárt. Az RSI a többi blue chiphez hasonlóan itt is csökkenő trendben mozog. Napos időtávon kialakulhat egy dupla csúcs gyertya alakzat. A dupla csúcs formálódása során a forgalom szépen csökkent.

4) Richter

A Richter grafikonjára tekintve megállapíthatjuk, hogy itt is megvan az esély egy dupla csúcs gyertyaformáció létrejöttére. Az RSI csökkenő trendben mozog és az utóbbi napok emelkedése során visszatesztelte az 50-es szintet.

Az Esmyával kapcsolatos április 27-én és május 28-án napvilágot látott hírek gyakorlatilag semmit nem lódítottak az árfolyamon.

C) Összegzés

Mind a BUX1512 mind a blue chipek technikai képe alapján megállapíthatjuk, hogy jó esélye van egy korrekció bekövetkeztének. Véleményem szerint ez esetben az ár első körben a legutóbbi aljig (kb. 21.460 forint) jutna, majd innen pattanva visszatesztelhető lenne az emelkedő trendvonal. Így a 22.500 forintról nyitott shortom esetén a veszteségvágó megbízást 23.000 forint fölé helyezve az említett célárral kalkulálva, a hozam-kockázat arány kb. 2:1

A short tartása során természetesen figyelni kell, hogy a felvázolt technikai alakzatok (trendvonaltörés, dupla csúcs, fej-váll) megvalósulnak-e. Illetve a nemzetközi gazdasági történéseken (EKB eszközvásárlási porgram, görög fejlemények, nemzetközi hitelminősítők magyar gazdaságról kommunikált képe, orosz-ukrán konfliktus, nagyobb indexek mozgása [DAX, S&P, NASDAQ]) is rajta kell tartanunk a szemünket.

BUX1512 csupán a technikai kép alapján – ’villámelemzés'

Az index határidős termékének grafikonján egy trendfordító gyertyaalakzat jelent meg. Továbbá egy divergenciát is felfedezhetünk az árfolyam és az RSI mozgása között. Ugyanakkor az emelkedő trend egyelőre még nem tört meg (a tegnapi napig a legrövidebb emelkedő trendvonal is kitartott).

 

Az OTP grafikonja meglehetősen hasonlít a BUX1512-jéhez, azonban ha roppant szigorúan vesszük, itt talán nem elég nagy az utolsó gyertya, hogy egyértelműen kijelenthessük, trendfordító gyertyaalakzatot alkot az utolsó három nap képe. Ám az utóbbi árfolyamcsúcsok és az RSI közt fellépő divergencia itt is minimum óvatosságra intő jel lehet.

A MOL grafikonján látható hullócsillag gyertya, majd az azt követő eső gyertya egyértelműen az árfolyam esését vetíti előre, az itt is felfedezhető divergencia pedig csak ráerősít erre.

A Magyar Telekom is a támaszszinten toporog, ugyanakkor itt már lassan inkább a túladottsághoz közelít az RSI értéke.

A Richter grafikonjára tekintve láthatjuk, hogy még bőven él az emelkedő trend, azonban az utóbbi két gyertya, valamint az RSI csökkenő trendje itt is némi árfolyamesésre enged következtetni.

Összességében tehát a BUX1512 és a magyar blue chipek technikai képe alapján elmondható, hogy jelenleg túlvett a piac és érik egy erősebb korrekció – mely akár a napokban is megindulhat. Azonban a 4 ’nagypapír’ közül jelenleg csak kettő esetén várható egyértelműen az árfolyamesés bekövetkezte, az utóbbi kettőnél még várnunk kell további megerősítő jelekre.

Dupla divergencia a BUX1512 grafikonján

1) A BUX index és határidős termékének technikai elemzése

Ha megvizsgáljuk a BUX1512 grafikonját, láthatjuk hogy február végén az árfolyam letörte a 1,5 hónapja támaszként szolgáló emelkedő trendvonalat. Ez után kialakított egy aljat az enyhén emelkedő trendvonalon, majd napról-napra magasabban zárt.

Azonban e közben dupla divergencia alakult ki az árfolyam és az RSI mozgása között:

- jelenleg az árfolyam magasabb szinten van, mint a februári csúcs esetén,

viszont az RSI értéke jóval alacsonyabb szinten tartózkodik, mint akkor,

- az utóbbi napok emelkedő trendjével szemben, az RSI értéke alacsonyabb csúcsokat formált.

Ellenben, ha a BUX index grafikonját vizsgáljuk hetes időtávon, láthatjuk hogy lehet még tere az emelkedésnek (az RSI alapján is). Jelenleg épp egy tavaly szeptemberi csúcsig jutott az árfolyam, ám ha tovább emelkedne, a következő ellenállással 19.250 pontnál szembesülne, majd egy erősebb szint állíthatná meg 19.800 pontnál.

Összegezve az index és határidős terméke által adott, kissé vegyes képet azt várnám, hogy a következő pár nap során legalább egy korrekciós szakasz kialakul, s ezt még követheti akár egy emelkedő hullám is. Ugyanakkor ha a jövő héten bekövetkező eséssel az árfolyam eljutna 18.000 forint közelébe, újból meg kell vizsgáljuk a grafikont, mivel megvan az esélye egy dupla csúcs kialakulásának.

2) A blue chipek rövid technikai elemzése

Ha az OTP grafikonját vesszük górcső alá, látható hogy az árfolyam kitört az elmúlt 2 év során kialakult csökkenő trendvonal szorításából. Ebből fakadóan akár az 5000 forintnál található következő csúcsig is eljuthat az árfolyam (esetleg 5300 forintig is).

Azonban észre kell vegyük a (z elmúlt egy hónap alatt kialakult) divergencia személyében feltűnő figyelmeztető jelet, mely arra utal, hogy az említett kitörés falsnak bizonyulhat.

A MOL grafikonját szemlélve láthatjuk, hogy az árfolyam épp a 1,5 éve tartó csökkenő trendvonalig jutott, s ha azon esetleg át is evickélne valahogy, következő erős ellenállásként ott húzódik a 12500 forintos szint. Továbbá az RSI csökkenő trendben mozog.

A Magyar Telekom grafikonjára pillantva láthatjuk hogy szép menetelést mutatott be a részvény árfolyama az elmúlt 1,5 hónap alatt, azonban most, hogy visszatöltötte a 2 éve hagyott rést, némi korrekcióra számíthatunk. Ezt erősíti az RSI és az árfolyam mozgása között napos időtávon felfedezhető divergencia is.

A Richter grafikonja nem fest túl jól, még egy fej-váll alakzat is kialakulhat. Az RSI itt is csökkenő trendben mozog.

3) Egy hangyányi fundamentális körültekintés:

+ devizahitelek problematikája eltűnik a magyar gazdasági vezetés tervezési nehézségei közül,

+ a bankszektort terhelő különadó tervezett csökkentése révén a bankok által nyújtott hitelezés élénkülhet, valamint pozitív jelzés lehet ez egy kiszámíthatóbb gazdaságpolitika irányába,

+ az 5 éves magyar államkötvények CDS felára folyamatosan csökken az elmúlt 2 év során, az idei évben pedig stabilan 180 bázispont körül mozog – ez mindenképpen pozitív jelzés a piac részéről!

+ az EKB kötvényvásárlási programja hazánkban is éreztetheti pozitív hatását (tőzsde és állampapír hozamok),

- az elmúlt hónap „bróker botrányai” mindenképp negatív színben tüntetik fel hazánk befektetési piacát

? jövő hét pénteken piaczárás után a Standard and Poors közzéteszi, hogy változtat-e a magyar államadósság besorolásán (mint tudjuk a Moody’s nem tette ezt meg a múlt héten).

4) Összegezve tehát esést várok a jövő héten a BUX1512 árfolyamában. Egy hét múlva azonban ismét át kell gondolnom a stratégiám, az addigra kialakult technikai kép függvényében, valamint az S&P minősítésének ismeretében.

BUX1512 short

1) Az Index és határidős terméke

A) Technikai kép

a) A BUX index grafikonja a szerdai kereskedési nap során megérkezett a 17.000 pontnál található ellenállás-szinthez; majd a nap végére egy hullócsillag gyertyaalakzatot rajzolt ki (napos időtávon).

b) Ugyanez az alakzat fedezhető fel az index határidős termékének chartján a BUX1512-ön is, mely szintén ellenálláshoz érkezett. A ’hati’ esetében az ellenállást egy dupla csúcs nyakvonala testesíti meg 17.200 forint közelében.

c) Fentiek rövid távon esést vetítenek előre, ha azonban mégis tovább emelkedne a BUX1512, 17.600 forintnál újabb erős ellenállás várja (mely szint egy korábban letört fej és vállak alakzat nyakvonala).

B) Fundamentumok

a) nemzetközi környezet

- Az Európai Központi Bank (EKB) által meghirdetett mennyiségi lazítás (QE) jó eséllyel felpörgetheti az európai részvénypiacokat, épp úgy, mint ahogy a tengerentúlon láthattuk azt a FED azonos programja esetén. Ez pedig a magyar indexre is jótékony hatással lehet.

- Azonban az elmúlt napokban kissé túlfűtötté váltak a piacok így jócskán beleférhet egy erősebb korrekció, ezt a korrekciós mozgást a DAX30 már meg is kezdte.

- Az S&P500 és a NASDAQ100 szintén jelentősen esett az elmúlt két nap során, így a BUX1512 esetén is elképzelhető, hogy ’bepótolja’ az esetében eddig elmaradt déli irányú mozgást.

- Hosszabb távon előre tekintve, amennyiben a FED megkezdi kamatemelési ciklusát, az ennek következtében a fejlődő országok tőkepiacairól meginduló kiáramlás semlegesítheti az EKB pénzdömpingjének hatását vagy annak egy részét.

b) nemzetközi hitelminősítők

- A devizahitelek kivezetése jót tehet az országkockázati megítélés szempontjából.

- A tavalyi év második felében mindhárom nagy, nemzetközi hitelminősítő (Fitch Ratings, Moody’s Investor Service, Standard & Poors) körülbelül BB+ besorolásba helyezte a magyar államadósságot, stabil minősítéssel.

- Az államadósság egyöntetű stabil besorolása pozitív, azonban az elemzők állásfoglalása alapján, a “kiszámíthatatlan üzleti környezet” hatással lehet a jövőbeni beruházásokra (ezen keresztül a részvénypiacra is)

- Azonban, ha ’kishazánk’ valahogy kiérdemelne egy felminősítést, az mindenképpen nagyon pozitívan hathatna a részvénypiacunkra is

- Ezen felminősítést azonban nagy valószínűséggel nem segítik a kormány energetikai szektort érintő államosítási lépései.

2) Blue chipek

A) MTEL

Az index árfolyammozgását meghatározó Blue chipek közül egyedül a Magyar Telekom esetén tűnik úgy, hogy van még élet a papírban. Igaz a rendszerint felmerülő felvásárlási pletykák jelenleg jegelve vannak. Továbbá a MobilTárca szolgáltatás sem durrant eddig túl nagyot. Illetve a technikai képet szemlélve azt találjuk, hogy az RSI a túlvettség jeleit mutatja.

B) Richter

a) 2hét alatt 2 pozitív hír is napvilágot látott:

- a társaság arról számolt be a múlt csütörtökön, hogy  originális készítményének, a cariprazine-nak a klinikai fázis IIIb vizsgálatai pozitív előzetes eredményeket hoztak

- a Richter bejelentette, hogy licenc és forgalmazási megállapodást kötött a Bayer HealthCare-rel egy fogamzásgátló tapasz értékesítéséről

b) az orosz-ukrán konfliktus a gyógyszerpiaci papírunkra is negatív hatást gyakorol hosszú távon

- a csoportszintű bevételek kb. 30 százaléka származik Oroszországból és mintegy 7  százaléka Ukrajnából

- így az említett két országból származó, erősen csökkenő rendelésállomány az árbevétel 1/3-át érinti

- valamint a jelentősen leértékelődő rubel szintén erős negatív hatást fejt ki az eredményre, (Ukrajnában dollár alapú az elszámolás)

c) az EKB kötvényvásárlási programja

- hatására az euró relatíve gyengül a többi devizához képest,

- így a Richter EU piacokról származó árbevételére, a gyengülő EUR/HUF árfolyam is jelentős hatást gyakorolhat

d) a Richter napos grafikonja a korábbi csúcs szintjéhez érkezett, s az indexhez hasonlóan egy hullócsillag gyertyaformációt produkált, mely technikai szempontból az árfolyamesés előjele lehet. Szintén az árazás déli irányú elmozdulását támogatja, hogy az RSI túlvett zónában tartózkodik.

C) OTP

a) az orosz és ukrán leánybankok hosszú távon valószínűleg továbbra is negatív hatással lesznek az anyavállalat kilátásaira

b) a piac valószínűleg már beárazta, hogy a bank nagyot bukott a devizahiteles sztorin,

c) az OTP napi grafikonja szerdán megérkezett egy 5 hónapja indult csökkenő trendvonalhoz és egy nagy eső gyertyát produkált, mely technikai szempontból nem fest biztató képet

d) látnunk kell azonban, hogy az OTP árfolyamgrafikonja egy intenzív emelkedés után platformépítésbe kezdett, vagyis ha képes áttörni az említett csökkenő trendet, villámgyorsan juthat el a 4.125 forintos szintre.

D) MOL

a) az olaj árfolyammozgása továbbra sem mutatja a fordulat jeleit, így elképzelhető, hogy eljut a 2008. októberi mélypontra; addig pedig az olajtársaságok árfolyama sem fog nagy emelkedéseket produkálni

b) szintén negatívum, hogy továbbra is bizonytalanságok övezik az olajtársaságot az INA vonatkozásában,

c) valamint a közel-keleti olajmezők környéki háborús helyzet sem pozitív tényezőként kerül számításba a MOL értékelése során

d) a MOL árfolyama két és fél hónapja tartó csökkenő trendvonalba ütközött és egy hullócsillag gyertyát produkált a szerdai kereskedési nap folyamán, ha még tovább tudna haladni, akkor nagyon gyorsan beleütközne egy 9 hónapja indult csökkenő trendvonalba, vagyis a technikai kép negatív,

e) szerdán az opciós szerződésről és részvénykihelyezésről napvilágot látott hírek hatása csak akkor lesz értelmezhető, ha az olajtársaság tájékoztatást ad róla, hogy mire használja az abból származó forrásokat.

Összegezve tehát, rövid távon short pozíciót fogok felvenni a BUX1512-vel történő kereskedés során. (Véletlenül sem figyelmen kívül hagyva a nyakunkon lévő gyorsjelentési szezont.) Középtávon a német gazdaság (hazánkra [is] gyakorolt) meghatározó szerepe miatt, napról-napra követnünk kell a DAX index alakulását.

Hosszabb távon pedig azt gondolom nagyképűség lenne véleményt nyilvánítani, hisz az elmúlt időszakban is jelentős turbulenciát keltő (nem feltétlenül várt) események következtek be.