Richter – fej-váll alakzat és árfolyamkockázatok

Ha hetes időtávon elemezzük a Richter grafikonját, a következőkre figyelhetünk fel:

- az emelkedő trend tetején egy hullócsillag jelent meg,

- az árfolyam és az RSI között divergencia lépett fel,

- az aktuális heti gyertyával megtört a tavaly szeptember óta tartó emelkedő trend,

- szintén az e héten alakuló (még be nem fejezett!) gyertya jelenleg egy eső elnyelő gyertyaalakzatot formál

- kérdés, hogy kitart-e a november óta működő támasz szint,

- az RSI csökkenő trendben mozog,

- a támaszként és ellenállásként is kifejezetten szépen funkcionáló 100-as mozgóátlag még meglehetősen messze található.

Napos perióduson vizsgálva a chartot:

- felismerhető egy ferde nyakvonalú fej és vállak gyertyaformáció,

- az alakzat célára a következő két támasz-szint (5035 és 4780) közé, kb. 4850 forint környékére mutat,

- az RSI csökkenő trendben mozog és már az 50-es szint alá süllyedt.

Ha órás idősíkon is szemügyre vesszük a grafikont:

- észre kell vegyük, hogy a napos időtávon felismert fej-váll alakzat jobb válla, H1-es bontásban szintén egy fej-váll alakzat; tapasztalataim szerint a dupla alakzatok mindig erősebbek,

- az RSI csökkenő trendben mozog, azonban már közel a túladottságot jelző 30-as szinthez, így a hatalmas beszakadás előtt még elképzelhető egy korrekciós mozgás (szerintem kb. az 5430 forintos szintig),

- napon belüli (short) ügyletek esetén a 100-as mozgóátlag használható a veszteségvágó megbízás értékének beállításához.

Fundamentális oldalról:

1) szintén az árfolyam csökkenését támasztja alá a Richter külföldi piacait jelentő országok devizáinak gyengülése is (a Richter árbevételének mintegy 90%-a a külföldi piacokról származik, a legjellemzőbb tranzakciós devizák köre az €, $, PLN, RON, RUB és a CHF):

- az elmúlt 1,5 évben hatalmasat zuhanó olajár jelentősen meggyengítette az „olaj-devizákat”, köztük az orosz rubelt is, az orosz piac pedig kb. negyedét adja a az összes bevételnek,

- az EKB decemberi és januári kamatdöntő ülésen Mario Draghi szavai („a szándék is megvan, illetve az eszközök is rendelkezésre állnak a további beavatkozáshoz, amennyiben szükséges”) arra utaltak, hogy van még puskapor az intézmény eszköztárában, ez pedig az euró további gyengülésének irányába hathat,

- az ukrán gazdaság a „krími-helyzetet” követően továbbra sem tudott talpra állni, ez pedig befolyásolja a fizetőképes keresletet, a dollár alapú elszámolás viszont kiküszöböli a hrivnya ’gyengélkedését’,

- Kínából egyre a gazdaság növekedésének lassulásáról szóló hírek látnak napvilágot, ugyanakkor a fogyasztói társadalomra való átállás segítheti a Richter forgalmát; a kínai gazdaságvezetés sokat tett/tesz a jüan egyre nagyobb nemzetközi elfogadtatásáért, be kell valljam, nincs információm, hogy Kínában dollár vagy jüan alapú az elszámolás, összegezve ezeket, Kínát semlegesnek értékelem árfolyamkockázati szempontból,

- ilyen szempontból talán az egyetlen pozitívum a hosszabb távon várhatóan erősödő dollár lehet, mely az amerikai piacról és az USD elszámolású vevőktől érkező bevételekre lehet hatással,

- korábbi beszámolók alapján, a Richter nem futtat származékos deviza fedezeti ügyleteket (csupán természetes devizahiteleket) az árfolyamkockázatok tompítása érdekében, így a felsorolt tényezők akár jelentős befolyást is gyakorolhatnak a bevételek (forintban történő) konszolidált kimutatása során (a pénzügyi eredmény soron).

2) pozitívum:

- hogy a ’sláger’ készítmények (Cariprazine, Esmya) idén már pénzt (utóbbi már tavaly is) hozhatnak,

- a január végén napvilágot látott hír a kínai pozíció erősítéséről, valamint a 2015-ös hasonló tevékenységek Amerikában.

Célár 770 pip ! Target price is 770 pips !

Az EUR-CAD árfolyama január 22-én letörte a december 3-a óta tartó emelkedő trendvonalat. Ha alaposabban megvizsgáljuk a devizapár árfolyamgrafikonját H4 időtávon, felismerhetünk egy fordított zászló alakzatot, melynek a lobogója egy dupla csúcs gyertya formáció.

Napos időtávon az RSI értéke az 50-es érték alá süllyedt, alacsonyabb idősíkokon azonban már túladottságot mutat az indikátor. Így valószínűsíthetünk egy felfelé irányuló korrektív mozgást az árfolyam nagy beszakadása előtt. (Jelenleg, délelőtt 10:10 – a cikk írásakor – az árfolyam 1,5230.) H4 idősíkon szemlélve, jelenleg a 200-as mozgóátlag funkcionál támaszként, annak letörésével véleményem szerint validálódik is az alakzat.

Fundamentális oldalról két dolog támogatja az árfolyamesést:

1, olaj árfolyammozgás

a) az utóbbi napokban úgy tűnik, hogy az olaj árfolyama kezd magához térni, sőt a tegnapi gyertyával vissza is kapaszkodott a csökkenő ék alakzatba, (bár, ez a meglódulás lehet a 28-ai pletyka hatása is, mely szerint Oroszország és az OPEC tagállamok egyeztetnek a kitermelési kvóta csökkentéséről),

b) a fekete arany további árfolyam-emelkedése pedig jelentősen támogathatja a CAD erősödését

2, EKB gazdaságpolitika

a) az EKB december 3-án deklarálta, hogy:

- 2017. márciusáig meghosszabbítja a havi 60 milliárd eurós kötvényvásárlási programját (mely eredetileg 2016. februárjában kifutott volna)

- valamint mínusz 0,2 százalékról mínusz 0,3 százalékra módosította a nála elhelyezett egynapos betétekre felszámított büntetőkamatot

b) a testület január 21-ei ülésén:

- Mario Draghi utalt rá, hogy szükségessé váhat az Európai Központi Bank monetáris politikájának felülvizsgálata, akár már a következő kamatdöntő ülés során; továbbá jelezte, hogy a szándék is megvan illetve az eszközök is rendelkezésre állnak a további beavatkozáshoz, amennyiben szükséges

- mint cikkem kezdetén említettem, január 22-én tört az EUR/CAD emelkedő trendje, ebben valószínűleg szerepe volt az euróval kapcsolatos spekulációknak is

c) következő kamatdöntő ülés

- amennyiben az EKB esetleg változtatna az irányadó kamaton, úgy a csökkentéssel ismét a mélybe taszíthatná az euró árfolyamát.

A fordított zászló teteje 1,6014 alja 1,5244 szintnél található. Az ebből számítható célár: 770 pip.

Mivel én jelenleg még számítok egy felpattanásra, a függő short megbízásomat 1,5335-re helyeztem el, mely további 90 pippel javítja az RR-t.

A stoppot véleményem szerint 1,5511 fölé, mondjuk 1,5555-re célszerű elhelyezni, a célár 1,4474-re adódik, melyet érdemes lehet 1,4490-re módosítani, mivel ott húzódik egy trendvonal. A hozam kockázat arányra kb. 4:1 jön ki, ami kifejezetten kedvezőnek számít!

____________________________________________________________________________

The price of the EUR-CAD broke down the upward trendline (which functioned as a support since 3rd of December) at 22nd of January. If you analyze the chart on H4 time frame, you can recognize, there is an inverse flag on the chart, and the lower part of it involves a double top candlestick pattern.

The RSI decreased the value of 50 on daily period, but on smaller time frame this indicator shows that, the price is oversold. So I think there would be a little corrective (upward) phase before the big crash. (The rate is 1,5230 at now – when I am writing this article CET 10:10.) The 200’ moving average is the support on H4 time frame, if the price able to break down it, the pattern will be valid.

On the funadmental side, there are two reasons which support the close price collapse:

1, the price movement of the oil

a) it seems to be, the price of the oil become stronger in the last few days, furthermore it returned into the falling wedge at yesterday, (although this may be the impact of the 28th January rumor about Russia and the OPEC counrties consulted in connection with the reduction of the oil mining quota),

b) if the price of the ’black gold’ able to rising further, the Canadian doller would be stronger day by day

2, the economy policy of the ECB

a) on the 3rd of December, the ECB declared that:

- they will extend the Quantitative Easing (60 billion euro per month) till March of 2017. (the original date was February of 2016.)

- the ECB cut the ’one day deposit’ rate from minus 0,2 percent to minus 0,3 percent

b) on the January 21st board meeting:

- Mario Draghi said the review of the monetary policy may be necessary, perhaps already at the next interest decision meeting (in March); furthermore he talked about the ECB has the intention and the means as well to the further intervention if that would be necessary

- as I write at the beginning of my article, the EUR/CAD broke down the upward trend at 22nd of January – I think this could be the effect of the euro-speculations

c) the next interest decision meeting

- if the ECB would decrease the benchmark interest rate, it could push into the deep the euro again

The important levels of the inverse flag are: the top is at 1,6014 the bottom is at 1,5244. So the target price is 770 pips.

Because I think that, there will be a little upward phase, I placed my pending short order to 1,5335. It improve the RRR with more 90 pips.

My opinion is the the stop loss order need to place above 1,5511 about 1,5555 the target price is 1,4474 but there is a horizontal trendline at 1,4490 so I placed my take profit order the last mentioned level.

The Risk-Reward Ratio (RRR) is about 1:4, what is very good!