Richter - dupla csúcsok és erős divergencia

A gyógyszerpapír mindkét nagy blue chipre hasonlít valamelyest. A MOL-ra abban, hogy napi grafikonján szintén szembeötlő a 100-as mozgóátlag támaszként való funkcionálása. Megvan azonban az a jelentős különbség, hogy a Richter már le is törte az MA100-at mint támaszt, hisz a legutolsó nagy piros gyertya csokor egyértelműen a kiemelt jelentőségű mozgóátlag alatt helyezkedik el. Ráadásul az RSI is az 50-es érték alatt mozog.

Az OTP-re pedig abban hasonlít a Richter részvény grafikonja, hogy szintén dupla csúcs alakzat fedezhető fel rajta, melynek bal válla szintén egy dupla csúcs. Továbbá az említett gyertyaformáció a hetes grafikonon is kivehető.

Sőt itt fel kell ismernünk, hogy tavaly év vége óta az árfolyam és az RSI mozgása között egy igen komoly divergencia alakult ki! Továbbá az RSI értéke folyamatosan támadja az 50-es középértéket, mely támaszként próbál szolgálni lassan immár 2 éve.

Igaz, hogy a hetes grafikonon az első komolyabb támaszzóna a 4800-4900 forintos sávban található (ide tart a 100-as mozgóátlag is); azonban a részvény árfolyama hatalmas menetelésen van túl, így bőven belefér egy tisztességes korrekció.

Az elmúlt időszakban számos sikerkészítményről (esmya, cariprazine, vraylar) számolt be a Richter, melyek (hellyel-közzel) azóta is szépen teljesítenek. Azonban az amerikai elnökjelöltek valamelyikétől még kaphat egy-két komolyabb pofont a helyi gyógyszeripar. Bár a Richter új készítményeinek legfőbb piaca Amerika, a társaság Európában és Ázsiában (Törökország, Oroszország, Kína, Japán) is igyekszik végigvinni az értékesítéshez szükséges engedélyeztetési folyamatokat.

A Richter súlya a CETOP és a BUX indexben egyaránt növekedett, mely egyértelműen pozitív a papírra nézve.

Az utóbbi hetekben tapasztalható forinterősödés azonban egyértelműen negatív a számos külföldi piaccal rendelkező (a Richter árbevételének mintegy 90%-a külföldről származik) társaság számára – mely ráadásul a korábbi beszámolók alapján, nem futtat származékos deviza fedezeti ügyleteket. Egy idén várhatóan bekövetkező amerikai jegybanki alapkamat emelés azonban a dollárerősödésen keresztül még kedvező hatást fejthet ki.

Az OTP-hez hasonlóan a Richterről is azt gondolom, hogy nagyon erős fundamentumokkal rendelkezik, jó befektetés lehet hosszú távon, rövidebb idősíkon azonban árfolyameséssel kalkulálok.

OTP - dupla csúcsok

Az OTP napos bontású grafikonján, az alábbiakra lehetünk figyelmesek:

- a meredek emelkedő trendvonalat letörte az árfolyam

- ezek után egy dupla csúcs gyertyaalakzat formálódott

- az alakzat célára kb. 7.000 forintra esik

- a 7.000 forintos szintnél húzódik egy vízszintes trendvonal és egy rés

- szintén erre az értékre mutat egy kevésbé meredek emelkedő trendvonal

- a 100-as mozgóátlag is erre tart.

Az OTP heti időtávú chartján a következők láthatók:

- a 2010-es csúcs fölé történő kitörés falsnak bizonyult

- a 2014 eleje óta behúzható emelkedő trendvonal masszív támaszt nyújt az árfolyam emelkedéséhez

- 6.150 forintos szintnél egy erős vízszintes trendvonal húzódik

- szintén e szint felé konvergál a 100-as mozgóátlag

- a legutóbbi 3 csúcs és az RSI csúcsai között divergencia fedezhető fel

- az utolsó két eső gyertya (az azokat megelőző 3-mal) bearish elnyelő alakzatot formál.

A heti grafikonon látható esést előrejelző momentumok

- fals kitörés

- elnyelő alakzat

- divergencia

alapján, amennyiben bekövetkezik egy árfolyamcsökkenés, úgy hetes perióduson is kialakulhat egy dupla csúcs gyertyaformáció. (Ennek validálódására nem térnék ki, hisz a nyakvonalnál erős támaszok várják az árfolyamot.)

A technikai elemzés negatív előjelein kívül, a Deutsche Bank felől érkező hírek, szektorra gyakorolt negatív árfolyamhatása (amennyiben kifejt ilyet) szintén déli irányba tolhatja az árfolyamot.

Fundamentális tényezők alapján:

- a lakáspiac felpörgetését célzó intézkedések hosszú távon pozitív hatással lehetnek a hazai nagybank árfolyamára is

- a hitelportfolió tisztulása (anya- és leányvállalati szinten egyaránt) is előremutató tényező,

[csökkenő arány a nem teljesítő hitelek esetén és a megfelelő fedezettségi szint miatt kisebb céltartalékolás szükségessége],

- a hitelfelvételi szándék (lakossági és vállalati szinten) újbóli erősödése (amennyiben megtörténik) szintén pozitívum,

- a magyar államadósság felminősítése az S&P részéről pozitív és váratlan volt ugyan, azonban azt gondolom, a piac ennek szükségességét már rég beárazta – így ezt semlegesnek tekintem (ha másképp nem, a CETOP átsúlyozás negatív hatásával együtt)

- amennyiben az USA-ban bekövetkezne egy jegybanki kamatemelés, az alapvetően tőkét vonhatna el a fejlődő gazdaságok tőkepiacairól, azonban ezt a hatást véleményem szerint jelenleg ellensúlyozza az EKB gazdaságélénkítő programja, így ezeket összességében szintén semlegesnek minősítem a magyar piac azon belül pedig az OTP, mint irányadó papír szempontjából.

Hosszabb idősíkon tehát az erős fundamentumok miatt stabilnak ítélném az OTP-t, rövidtávon azonban, a napi és a heti bontású grafikonok technikai elemzésére alapozva árfolyamesésre számítok.